核心提示：破產(chǎn)重整中債轉(zhuǎn)股是通過市場化、法治化方式降低企業(yè)杠桿率的重要路徑，然而司法實踐中，商業(yè)銀行常囿于監(jiān)管因素，對破產(chǎn)重整中債轉(zhuǎn)股踟躕不前，以致成為重整計劃草案表決的一大難題。究其成因，一方面，商業(yè)銀行參與破產(chǎn)重整中債轉(zhuǎn)股是否逾越《商業(yè)銀行法》分業(yè)經(jīng)營之限制有待厘清；另一方面，債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致的諸多監(jiān)管指標(biāo)變化亦會左右商業(yè)銀行決策判斷。上述監(jiān)管因素對重整程序中的債轉(zhuǎn)股方案構(gòu)成重大影響，監(jiān)管部門能否從破產(chǎn)重整中債轉(zhuǎn)股的特殊性出發(fā)給予監(jiān)管指標(biāo)寬松化直接影響市場化債轉(zhuǎn)股鼓勵政策的效果，亟待監(jiān)管部門從政策層面予以關(guān)注和改善。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，2016年10月10日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)[2016]54號）及其附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，由此開啟了本 ……