當(dāng)前，ESG投資存在評(píng)價(jià)體系林立和評(píng)級(jí)結(jié)果好壞難以評(píng)判的問題，可能的解決思路是聚焦分項(xiàng)指標(biāo)而非大一統(tǒng)的評(píng)級(jí)。本研究聚焦市場(chǎng)上倍受關(guān)注的ESG議題——公司治理維度下的股東治理，基于理論研究和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，構(gòu)建了上市公司股東治理評(píng)價(jià)的2個(gè)專項(xiàng)指數(shù)，并采用構(gòu)建投資組合的方式檢驗(yàn)了指數(shù)的有效性。結(jié)果表明，“隧道行為”結(jié)果指數(shù)的表現(xiàn)較差，不具有分層效果；“隧道行為”治理指數(shù)分層效果較好，得分最高的投資組合年化回報(bào)達(dá)9.39%，Alpha、Sharpe比率等特征也是各組最佳。本研究認(rèn)為，通過(guò)聚焦分項(xiàng)指標(biāo)完善ESG評(píng)價(jià)體系，必須關(guān)注指標(biāo)特點(diǎn)，區(qū)分結(jié)果型指標(biāo)和預(yù)測(cè)型指標(biāo)，進(jìn)而分析指標(biāo)對(duì)公司績(jī)效及市場(chǎng)表現(xiàn)的影響路徑和影響大小。

2022年11月19日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委秘書長(zhǎng)彭華崗在出席第十三屆財(cái)新峰會(huì)ESG專場(chǎng)活動(dòng)時(shí) ……